冯洁：农产品是未来投资的热点
摘要：各位同事，首先我们研究所整体的研判来讲同意刚才付鹏(博客,微博)的发言，对于所有的大宗商品的研判，我们一致认为农产品可能是未来投资的热点。它代表的是全球一次历史一次人口转移，数以亿计的人口转化为城市人口，从农产品制造者转化为农产品消费者，这是一个非常大的严重。三是农产品这种大宗商品，无论是玉米、大豆还是小麦，可以看到这两
8月16日下午14:00—16:30由期货频道主办的“2011年秋季商品期货投资策略沙龙”在京举行，本次沙龙的主题是“滞涨中商品寻求新方向”。以下是新湖期货副所长冯洁的演讲实录：
冯洁：各位友大家好！各位同事，首先我们研究所整体的研判来讲同意刚才付鹏(博客,微博)的发言，对于所有的大宗商品的研判，我们一致认为农产品可能是未来投资的热点。基于这个判断基于几个理由：
一是刚性需求，以中国为首的新兴化过程在城市化进行中，我们可以回顾所有历史当中这些工业发达的国家城市化进程，中国只走了刚开始一小节，今后还有往下走。它代表的是全球一次历史一次人口转移，数以亿计的人口转化为城市人口，从农产品制造者转化为农产品消费者，这是一个非常大的严重。这是最刚性的需求。
二是土地资源，全球来讲大的土地资源，潜在、可以开发的土地资源除了牺牲的代价之外看不到别的，中国已经达到1.8亿亩红线上限，看不到可再生的东西出现，这已经给我们亮红灯。
三是农产品这种大宗商品，无论是玉米、大豆还是小麦，可以看到这两年之内，库存消费比在整个全球来讲是次低位或最低位，库存很紧张，有些已经在粮食安全8%以下，这是非常严重的数字。
四是农产品的重新定位，含有大量工业属性的金融产品在市场下跌过程中重新达到次低位。回归农产品本身来讲，劳动力成本急剧上升，所有与农业相关的种子，化肥、农药都在涨，由于成本因素推动，它需要进行进一步的定位。
五是天气因素，不知道大家六一国天气没有，近十年来，无论是阿妮娜还是厄尔尼诺表现远远过强，超出我们以前的预知。我们不是预测者，不能预测未来天气会变得越来越快，大的环境来讲，这五点是我们认为所有大宗商品当中我们最看好农产品，我们认为农产品下半年会有表现的是国产大豆。
为什么基于这个原因？
第一，由于比价效应关系，大豆播种面积减得非常大，我们研究所从今年年初到现在做过连续五次调研，这个过程当中我们选取黑龙江最具代表性，最能替代中部地区做了一份调研，它的收益最好的是水稻，其次是玉米，最差的是大豆。种植水稻由于历史的缘故，需要大量的水源灌溉，扩张速度不是特别大，这个过程中大豆的面积被玉米抢走了，对于整个调研面积来讲，我们自己的数据是，我们认为大众播种面积下降了25%—30%，如果天气不出现重大问题的情况之下，我们认为大豆的产量今年可能会减少25%。
第二，我们想提醒大家注意的是，大豆国产豆的刚性需求，国产豆是我们经常讲的食品豆，除了豆腐、豆浆自身的食品需求之外，提醒大家注意的是，现在的小食品，用大豆的次数在增加，我们对植物蛋白的需求在增加。如果大家对证券有些研究的话，最近以大豆为原料投资植物蛋白的企业上马非常多，这个过程中，刚性需求的膨胀是非常剧烈的，由于新兴的需求，它导致了整个国产大豆，我们认为在今年产出消费比会进入一个非常敏感的时期。
第三，库存和消费，库存消费比大家一定要注意，而且国储一直不断补贴油脂厂情况下，国产大豆消耗也是非常剧烈的，在这个过程中，要提醒大家，这是非常厉害的。
我们一再强调CPI涨得非常多，大家都有共识，CPI涨得高是猪肉价格在涨，同时鸡蛋价格、禽价格在涨、水产品价格也在涨，可以看到，由于前期猪肉价格在高涨，国家已经把圣珠存栏率提到一定的日程上，把对母猪的补贴提高，我们调研，年底生猪存栏两会有很大的恢复，未来会面对生猪存栏量的存在，影响到的是玉米、豆粕，反过来会对大豆行情起到推拉作用。大豆农产品不像金属那样具有高度的金融属性，而且由于它涉及到民生的各种问题，它是重点被国家所关注的，因为我们要注意民生的问题，所以大豆的价格表现，我们认为短期内不会剧烈上涨，可能更多的是缓慢的，不断上涨的慢牛行情。在未来，我们认为下半年看好大豆这个品种。
