收购价攀升 连玉米反弹
连玉米低开高走。主力合约C1109开盘2428元/吨、最高2447、最低2424、收盘2444，较上周五上涨13，成交量与之大致持平为25.8万手，持仓继续稳步增加1.47万至67.51万手。日K线技术形态看，今日阳线有突破上周平台、展开反弹之意。基于对国内、外市场的分析，笔者依然维持对连玉米的长期强势判断，并预期反弹或已开始 二、行情分析 国际市场上，上周五CBOT玉米较上一交易日略跌6.25美分/蒲式耳报收于728.75美分，但其长期上涨态势依然保持完好，原因在于超低的库存及旺盛的需求，尽管USDA展望论坛预期美11/12年度玉米播种面积有为产量大增，但不免远水难解近渴，况且其目标实现，预期其新年末库存亦不过8.65亿蒲式耳，较上年度略增而仅及09/10年度的一半。值得注意的是，原油期价暴涨，上行空间打开，其能源转化需求的增加是必然的。同时，美元指数再创新低，对价格的促涨不言而喻。笔者依然认为：CBOT玉米突破历史高点、直至800——850美分/蒲式耳或不在远。至三季新作玉米收获之前，其强势不会改变。而按现行价格计算，美玉米进口至国内的到岸完税价格持稳2850元/吨，对国内市场的拉动是客观的。 国内市场上，需求全面启动推升现货收购价格。今日，笔者跟踪调查的山东聊城某粮站玉米收购价格上较上周五再涨10——20元至2000元/吨以上。笔者认为：除养殖业随天气转暖大量补栏而致的季节性需求增加外，国储补库及深加工企业的旺盛需求对玉米价格提供支持。而国储补库数量庞大、加之近日各方收购陆续恢复，可以想见，竞争之下的收购价格仍有上涨空间。 值得注意的是，深加工企业目前加工效益极高。以笔者跟踪调查的山东某玉米开发公司为例，淀粉出厂价目前持稳于3300元/吨的历史最高水平，吨加工的理论利润约为300元/吨，良好的效益必将推动需求大幅增加，从而促使价格进一步走强。笔者依然认为，玉米市场的年内高点出现于二、三季度的可能性大。 三、操作建议 现货市场的高企是期价继续维持强势的根本动力。虽然当前连玉米主力合约价格已远高于当前现货，但这恰是市场对未来玉米市场强势的预期。虽然不排除其受*策调控等影响延续横盘整理，甚至微幅回调，但就长期来看，强劲现货支持下的连玉米可能已于2月下旬的跳空回落中完成调整，后市将延续反弹上涨。今日或已是反弹行情的开始。就C1109而言，年内目标高位仍可看2600元/吨一线。
